Download!Download Point responsive WP Theme for FREE!

Latest

What Does the Autumn 2017 Budget Mean for You?

The autumn 2017 budget brought with it a raft of tax changes, some major and some minor, but  all with the possibility to impact the financial standing of individuals and companies. The team at  Gower Accounts in Leicester look at how the changes what they could mean for you or your  business.   Taxes on income  The personal allowance for income tax increases to £11,850 from £11,500 and the higher-rate  threshold is increased from £45,000 to £46,350.    NB: These rates will apply outside of Scotland. Income tax is now a devolved power and the  Scottish government is currently holding a consultation on the matter, the outcome of which may  be that they set income tax at significantly different levels to the rest of the UK.    The abolition of Class 2 NICS (for the self-employed) and the increase in the rates payable on  class 4 NICS have both been delayed for a year, so the government can assess their impact on  contributory benefits, by which it appears that they mean pensions. In simple terms, people who  only earn a low income from self employment (currently up to a maximum of £6,024), can  choose to pay Class 2 NICS so as to increase their number of qualifying years for the (new)  state pension.     If Class 2 NICS are simply abolished, these people will have to move to Class 3 NICS if they  wish to continue making contributions to their state pension. Class 3 NICS are significantly more  expensive than Class 2 NICS (at current time Class 2 NICS cost £148.20 per year, whereas  Class 3 NICS cost £741 per year), which would be a significant increase for those earning the  least from self employment. Given that politicians of all persuasions are largely agreed on the  importance of encouraging people to save for retirement, the issue of Class 2 NICS could well  be a case of “watch this space”…  Making tax digital 
Read More